Nos últimos seis anos, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) tem baixado sucessivamente taxa Selic (básica de juros )em resposta à inflação baixa e à demanda desatualizada de indústrias e empresas que desejam reduzir as taxas de juros. Para obter crédito mais barato, aumentando assim a produtividade.
O ciclo de seis anos que terminou em 17/03/2021, quando o Copom decidiu por unanimidade aumentar a taxa Selic em 0,75 ponto percentual, de 2% para 2,75% ao ano.
Os economistas esperam que uma nova alta da taxa Selic seja anunciada na próxima reunião do Copom nos próximos meses.
Por trás da mudança de direção da política monetária estão, principalmente, as preocupações com a inflação, que superou as expectativas.
No entanto, o impacto da alta da taxa Selic, vai muito além dos juros: embora economistas ouvidos pela BBC News Brasil acreditem que o impacto de curto prazo sobre as pessoas comuns é pequeno, no longo prazo, a tendência de alta de Selick terá um impacto importante.
A taxa de câmbio (ou seja, o valor real do dólar americano em relação ao dólar americano) e aspectos econômicos, bem como respingos políticos.
Além disso, as variações da taxa Selic têm causado reações negativas por parte de entidades representativas da indústria e do comércio. Isso é o que explicamos a seguir. Selik e inflação.
Nos últimos seis anos, “Diante da recessão econômica em 2015 e 2016, a taxa de inflação experimentou um período de quedas consecutivas para estimular o desenvolvimento econômico. Esta situação é uma taxa de inflação controlada e, em seguida, um período de pandemia.”, ” explicaram o Ibmek São Paulo e Reginaldo Nogueira, diretor-geral de Brasília.
Com isso, o nível da Selic subiu – de 14% em 2016 para 45% em 1999 (só para citar alguns) – para chegar a 2% em meados de 2020 e manter o nível mais baixo até agora nas dezenas de anos. Até esta quarta-feira, o último aumento de preço da Selic ocorreu em junho de 2015.
No entanto, verifica-se que a inflação começou recentemente a dar sinais de aceleração do crescimento.
Na semana passada, o IBGE calculou que o IPCA de fevereiro (um dos indicadores para medir a inflação) foi de 0,86%, maior recorde do mês desde 2016, e foi impulsionado pela alta dos combustíveis.
Segundo cálculos do Ipea divulgados pela BBC News Brasil, em um contexto mais amplo, a taxa de inflação sentida pela população mais pobre atingiu 6,75% durante todo o ano da pandemia (março de 2020 a fevereiro de 2021). Prevê-se que a taxa de inflação continue a aumentar ao longo de 2021.
Silvio Campos Neto, da consultoria Trends, avaliou: “As pressões inflacionárias continuam desde o ano passado. Algumas das pressões são temporárias, mas seu impacto ainda não foi como o banco central imaginou. Isso é curto.”
Josilmar Cordenonssi, professor de economia da Universidade Presbiteriana Mackenzie, explicou: “A inflação está piorando, à medida que alimentos e combustíveis aumentam e se espalham pela economia”.
Ele explicou que as altas taxas de juros preconizadas pelo BC são o “freio” dessa alta. Ela encarece o crédito (o que não favorece o consumo e o investimento da empresa) e, ao atrair capital, busca se beneficiar de taxas de juros mais altas. Conduz à valorização do real frente ao dólar (reduz o custo das importações).
Impactos na população
Nogueira disse que não está claro se o Copom vai elevar o patamar da taxa Selic neste ano, porque isso depende não só do comportamento da inflação, mas também de variáveis fora do controle do banco central.
Impactos econômicos significativos, como níveis de emprego e consumo, e até mesmo taxas de vacinação da população contra covid-19. Segundo Nogueira e Cordenossi, para o cidadão comum, o impacto de curto prazo é pequeno: o crédito tende a ficar mais caro, o câmbio se estabiliza e o câmbio real se valorizou um pouco em relação ao dólar. Por exemplo, reduzindo a pressão inflacionária do combustível.
Campos Neto, da Tendências, disse que, graças à hipoteca da taxa Selic mais baixa, não deve haver oscilações tão grandes no curto prazo porque nossas taxas de juros estão muito abaixo de nossos padrões históricos.
Disseram, mas na realidade, a queda da inflação só pode ser sentida por um período mais longo, que se aproxima do final de 2021.
Para quem faz investimentos em renda fixa (como o Tesouro Direto), o aumento da Selic tornará esses investimentos mais rentáveis.
Na ótica dos grandes investidores, Cordenossi enxerga sinais de otimismo na decisão do Copom, que deve ajudar a calibrar as taxas de juros de longo prazo e “limpar o ambiente nebuloso para quem investe no longo prazo, o que ajudará a criar um Invest produtivo para captar fundos”.
Ele disse, mas também depende de fatores muito além do interesse das pessoas, como as reformas administrativa e tributária (ainda paralisadas), o ambiente político e o controle da crise de saúde.
Reflexos políticos da taxa Selic
Ao mesmo tempo, o aumento das taxas de juros suscitará críticas do setor produtivo porque reprimiu o consumo durante a crise econômica.
Carlos Thadeu de Freitas , chefe do departamento econômico da Federação Nacional do Comércio de Bens, Serviços e Turismo (CNC), disse ao jornal Valor Econômico: “A demanda está muito fraca. Na hora de aumentar os juros”.
Em janeiro, o presidente da CNI afirmou que em um ano “desafiador” como o de 2021, “manter a Selic em patamar baixo pode promover uma retomada mais rápida da atividade econômica e do emprego porque vai estimular a demanda por manter melhores condições de crédito para empresas e consumidores.”
Para Reginaldo Nogueira, do Ibmec, outro ponto importante é que, quando os juros sobem, o custo da dívida brasileira também aumenta. Ele previu: “Isso colocará uma pressão crescente sobre o Ministério da Fazenda para que faça ajustes fiscais para manter o crescimento da dívida.”